三位獨立董事持股皆為0股，投資人要關注什麼治理風險？

Question

Accepted Answer

獨立董事持股歸零，恐動搖公司治理的基礎判斷

景凱公司於115年股東常會改選獨立董事，鄭銘源、高秀卿、蘇榮晟三位舊任獨立董事續任，然而其選任時持股數皆為零。此現象不僅挑戰了獨立董事的客觀判斷能力，更可能引發一系列公司治理的潛在風險，使得投資人對公司決策的公正性產生疑慮。
獨立董事持股為零，如何確保獨立性？

獨立董事制度的設立，旨在引入外部專業意見，監督公司經營，並維護股東權益。然而，若獨立董事本身不持有公司股份，其與公司經營層的利益連結便顯得薄弱。這可能導致在面對潛在利益衝突時，獨立董事的判斷容易受到經營層的影響，進而無法有效履行其監督職責。以景凱為例，三位獨立董事皆為持股零股，這與傳統上認為應透過股權連結來展現對公司長期發展的承諾的觀念有所出入。
潛在的決策偏頗與資訊不對稱

獨立董事若無實質持股，可能降低其參與公司營運決策的積極性，甚至可能在資訊獲取上處於劣勢。在股東會改選時，若續任的獨立董事持股仍為零，這可能暗示著其與公司之間缺乏足夠的利益綁定，其決策可能更多地依賴於管理層提供的資訊，而非獨立的市場觀察或自身對股價的敏感度。這種資訊不對稱的情況，長期下來恐不利於公司營運的長期穩健發展。
台灣法規對獨立董事持股的要求

台灣《公開發行公司獨立董事設置及應遵循事項辦法》並未強制規定獨立董事必須持有公司股份，但強調獨立董事應具備獨立性，並不得有與公司或其關係人有「財務、業務、為他人之代理」等特定情事。儘管法律未明文禁止零持股，但實務上，獨立董事的持股狀況仍是市場評價其獨立性與專業判斷的重要指標之一。若獨立董事持股為零，此舉動在市場上可能被解讀為其獨立性較弱，進而影響投資人對公司治理結構的信任度。

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