上海銀價為何持續高於倫敦 10-12 美元，形成套利真空，加速了實體金屬的東移？

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上海銀價高於倫敦：套利真空與實體金屬東移

由於全球金融結構的轉變和中東衝突的加劇，貴金屬的價格形成機制正在從芝加哥轉向上海。目前，上海的銀價持續高於倫敦 10 至 12 美元，這形成了一個套利真空，加速了實體金屬向東方轉移。Commodity Discovery Fund 創辦人 Willem Middelkoop 在 2026 年加拿大探勘與開發者協會年會上表示，COMEX（紐約商品交易所）的白銀庫存大幅下降，數月內銳減超過 30%，跌破 9000 萬盎司，這促使他大幅上調了銀價的預期，甚至認為銀價達到 500 美元是合理且可實現的目標。
西方定價體系崩塌與上海崛起

Middelkoop 認為，COMEX 近期頻繁暫停交易並非技術故障，而是實質交割危機的前兆，這導致市場對官方介入的信任度降低。他預測，在接下來的 12 個月內，全球將會普遍認可價格主導權永久轉移至東方。
白銀的戰略價值與市場控制權轉移

各國重新重視白銀的戰略價值，高負債國家面臨的財政危機可能引發法幣信任崩盤，迫使金銀重估以穩定金融體系。地緣政治風險，如印度洋海軍對峙與荷姆茲海峽封鎖，也導致白銀價格劇烈波動。Middelkoop 總結說，美國正在失去市場控制權，供需失衡加上礦山難以增產，將推動銀價持續攀升。

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