中國天然氣現金15億元加上殼價6億元，如何得出每股0.58元？

Question

Accepted Answer

中國天然氣股價0.58元計算的邏輯：現金與殼價的加總，但忽略了流動性溢價

中國天然氣主席簡志堅提出的每股0.58元估值，是將公司現金與所謂的「殼價」相加後，再除以街貨股數得出。然而，此計算方式忽略了資本市場中，現金資產的流動性及市場價值，與單純將「殼價」併入總資產的本質差異，也未能充分反映股價所應具備的市場預期與流動性溢價。
現金與殼價的加總，並非市場價值的直接體現

根據簡志堅的說法，公司擁有15億元的現金，再加上6億元的「殼價」，總計21億元。若以此總額除以當時的街貨股數約30多億股，確實可以得出每股約0.58元的數字。此處的「殼價」概念，通常是指一家上市公司在資本市場上的基本交易價值，尤其是在缺乏實質營運利潤時，其作為上市平台本身就具備一定的市場定價。然而，將嚴謹的現金價值與較為模糊的「殼價」直接相加，並非衡量股價的標準方法。一般而言，市場對上市公司的估值，更側重於其未來盈利能力、成長潛力以及資產的變現能力，而非單純的資產加總。
街貨股數定義不清，影響計算的精確度

簡志堅在計算中提及的「街貨股數」約為30多億股，但此數字的具體來源與定義並未詳述。在股票市場中，「街貨」通常指在市場上公開交易、可供散戶購買的流通股份數量。若此數字包含潛在的轉換或認購股份，抑或是未剔除控股股東或機構持有的鎖定股份，都會導致計算出的每股價值與實際市場流通價值產生偏差。精確的街貨股數是進行每股價值計算的關鍵，其不確定性直接影響了0.58元這個數字的可靠性。

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