亞洲、歐洲與日本股市為何在上週獲得資金流入，與美股的淨流出形成對比？

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資金避險轉向亞歐日股市，實為對地緣政治風險的權衡

上週美股遭遇 147.28 億美元的資金淨流出，與此同時，亞洲、歐洲及日本股市卻分別獲得了 78.69 億、29.9 億與 25.74 億美元的資金流入，此現象並非單純的資金轉移，而是市場參與者在面對中東地緣政治衝突時，對不同區域資產風險與報酬進行權衡後的結果。雖然文章提及這些地區股市獲得資金流入，但其背後原因，涉及各區域相對的吸引力與避險考量，值得深入探究。
區域股市相對吸引力與避險需求驅動資金流向

儘管全球股市普遍因中東衝突而承壓，但資金並非全然撤離風險性資產，而是進行了區域性的重新配置。亞洲市場，特別是新興市場，儘管單週遭受重挫，但長期而言，其公司治理的提升與資本效率的改善，如中國與南韓企業的庫藏股熱潮，提供了股東權益報酬率的支撐。此外，拉丁美洲通膨放緩、殖利率下滑，亦降低了股權投資的風險。這些基本面因素，在短期避險情緒退卻後，仍具備吸引力。
美股估值與地緣政治不確定性導致資金暫避

相較之下，美股雖然預期 2026 年經濟展望正向，並有財政措施支持企業支出，但市場上股票估值偏高以及政策不確定性，使得其在面對突發的地緣政治衝擊時，顯得較為脆弱。當國際油價因衝突創下歷史最大單週漲幅，並可能引發更廣泛的通膨擔憂時，資金暫時撤離相對高估的市場，轉向其他區域，以規避潛在的下行風險，是合乎邏輯的避險行為。
投資等級債成為主要避風港，反映市場對不確定性的高度戒備

在此資金流動的格局中，投資等級債券的 60.02 億美元淨流入，顯示了市場對高度不確定性的反應。固定收益型 ETF 總計吸納 110.8 億美元，其中投資等級債券成為首選，這反映了投資者在動盪時期，更傾向於尋求低風險、高信評的資產以保全資本。相較於股市的波動，債券市場的穩定性成為了當前最受青睞的避風港。

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