伊朗封鎖荷姆茲海峽對實體石油供應造成的緊繃狀態，為何未完全反映在布蘭特原油期貨價格中？

Question

Accepted Answer

現貨與期貨市場的差異
雪佛龍執行長Mike Wirth指出，布蘭特原油期貨價格未能完全反映荷姆茲海峽關閉可能導致的石油供應中斷規模，主要原因在於現貨和期貨市場反映的時間範圍不同。現貨價格反映的是未來10到30天內交付的原油需求，而期貨價格則反映了更長期的市場預期。
現貨市場的即時反應
由於伊朗封鎖荷姆茲海峽，實體原油供應極度緊張，直接推高了近期交割的原油價格。現貨市場直接反映了這種供應短缺，導致價格飆升至每桶141.36美元，創下2008年金融危機以來的新高，這也顯示了現貨市場對供應鏈中斷的即時反應。
期貨市場的預期心理
然而，布蘭特原油期貨合約的價格未能完全跟上現貨市場的漲勢，可能是因為期貨市場參與者對供應中斷的擔憂程度不如現貨市場。這種反應滯後導致現貨價格與期貨價格之間出現了高達32.33美元的逆價差，表明金融市場可能低估了實體供應的真實緊張程度。

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伊朗封鎖荷姆茲海峽對實體石油供應造成的緊繃狀態，為何未完全反映在布蘭特原油期貨價格中？

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