低毛利的智慧生活產品營收占比拉升，對致伸獲利影響多大？

Question

Accepted Answer

致伸獲利承壓，智慧生活產品組合改變是關鍵

致伸第二季獲利下滑，主因在於低毛利的智慧生活產品營收佔比顯著拉升，此一產品組合的結構性變化，導致整體毛利率下滑約 1.7 個百分點，對公司獲利造成直接衝擊。
營收結構轉變的雙重壓力

致伸第二季營收雖然受惠於 AIoT 專案拉貨而達到 172.1 億元，季增 8.1%、年增 18.0%，但毛利率僅為 14.8%，較前一季下滑 1.1 個百分點，較去年同期更是大幅滑落 2.7 個百分點。其中，智慧生活產品的營收佔比已攀升至 25%，該類產品的低毛利特性，直接稀釋了整體獲利能力。
人民幣貶值與成本上漲的夾擊

除了產品組合不利影響，人民幣對美元貶值約 5% 亦是毛利率下滑的重要因素，由於致伸約有 30%-35% 的成本以人民幣計價，此一匯率變動已導致毛利率下滑 1.1 個百分點。此外，PCB、MLCC、DRAM、面板及銅等關鍵原物料價格的上漲，也加劇了供應鏈的成本壓力，使得致伸面臨「以料為王」的嚴峻環境。
成本轉嫁機制面臨挑戰

面對原物料上漲與匯率波動的雙重衝擊，致伸已積極與客戶協商成本分攤與轉嫁機制，儘管部分客戶提供點對點補貼或專案支持，但整體產業下游製造商仍普遍面臨成本擠壓的嚴峻考驗。內部生產調節與供應鏈優化是致伸減緩衝擊的同時，也需持續關注其成本轉嫁的成效。

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