價值股今年漲幅14.8%為何大幅超越成長股？

Question

Accepted Answer

價值股今年漲幅表現亮眼，大幅超越成長股，主因在於市場對美國經濟韌性信心增強，以及企業獲利動能擴散至更廣泛產業。
經濟韌性與就業數據為價值股提供支撐

今年以來，價值股表現顯著優於成長股，羅素 1000 價值指數累計上漲 14.8%，遠高於羅素 1000 成長指數的 2.7% 漲幅。此種風格輪動的現象，有望創下自 2022 年以來，價值股上半年相對成長股表現領先的最大幅度紀錄。此強勢表現的關鍵驅動因素，在於投資人對美國經濟持續展現韌性抱持高度信心。特別是 5 月份公布的就業數據表現亮眼，進一步強化了市場對經濟前景的樂觀預期，為價值股的上漲提供了堅實的基礎。
獲利成長動能擴散，資金流向價值與小型股

企業獲利成長的動能正逐步擺脫過去僅集中於少數科技巨頭的局面，轉而擴散至更多元的產業與企業。這種獲利面的廣泛性提升，為價值股及其他長期被市場忽視的板塊，如小型股，提供了持續上漲的動力。資產管理公司的觀點認為，資金流向價值股及小型股的趨勢並非短期現象，而是具有持續性。佐證此趨勢的指標之一，是衡量美國小型股表現的羅素 2000 指數，近期已創下歷史新高。
產業結構變化與 AI 潛力推動價值股表現

從具體 ETF 的持股結構分析，追蹤大型價值股的安碩羅素 1000 大型價值股 ETF(IWD-US) 中，金融股為最大持倉類別，而安碩羅素 1000 成長股 ETF(IWF-US) 則有高達約 52% 的科技股比重。儘管科技股的獲利成長依然強勁，但更廣泛的產業參與其中，是推升價值股回報的關鍵。此外，工業與公用事業等板塊，預期將從人工智慧（AI）的熱潮中受益。富國銀行投資研究院亦因此策略性地超配金融、科技、工業及公用事業等板塊。

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