儘管政策不確定性升高，專家為何認為美國市場長期優勢尚未消失，但資金配置將更強調分散與風險管理？

Question

Accepted Answer

美國市場長期優勢並未消失，但資金配置策略正轉向分散與風險管理

儘管面臨政策反覆與地緣政治風險升溫，專家仍認為美國市場的長期優勢並未消失，關鍵在於其經濟體持續展現的成長動能與創新能力。然而，為應對日益升高的政策不確定性，未來資金配置將更強調分散與風險管理，不再將「美國例外論」視為理所當然。
美國經濟的結構性成長動能與創新潛力

美國經濟之所以能在全球市場動盪中維持其長期吸引力，主要歸功於其結構性的成長潛力與持續的創新能力。儘管具體數據並未詳述，但一般而言，強勁的內需消費、領先全球的科技研發投入，以及靈活的資本市場，共同構成了美國經濟持續發展的基石。例如，人工智慧（AI）等前沿科技的蓬勃發展，不僅催生了新的產業機會，也帶動了相關資本支出的上升，這些都反映了美國經濟深厚的創新基因與成長韌性。
政策不確定性促使分散配置與風險管理成為必要

在川普政府時期關稅政策的反覆、聯準會獨立性受到挑戰，以及中東等地緣政治衝突加劇的背景下，政策不確定性顯著升高。這種不確定性直接影響了投資人對單一市場的信心。因此，資金配置的重心開始從過去的「美國優先」轉向更為多元化的佈局，並將風險管理置於首要考量。這也使得「避開美國的投資策略」（Anywhere But the USA, ABUSA）等概念應運而生，顯示投資人正積極尋求在非美市場尋找機會，並對衝潛在的政策風險。
非美市場表現與資金流向的變化

過去一年，部分非美市場的亮眼表現，印證了資金分散配置的趨勢。例如，巴西、英國與日本股市的報酬率表現優於標普 500 指數，上海、南韓 Kospi 與日經 225 指數的漲幅也超越了美國主要股指。即使是 MSCI 美國指數的漲幅，也略低於 MSCI 全球指數。這顯示，隨著歐洲加大國防與基礎建設支出，以及其他新興市場的崛起，資金正逐步流向美國以外的地區，尋求更為均衡的投資組合。

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