儘管股市反彈，但油價和債市數據顯示市場仍存在不確定性，具體體現在哪些方面？

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股市反彈掩蓋不了油價與債市透露的結構性不確定性

儘管近期股市出現反彈，但油價與債市的動態，特別是美國 2 年期公債殖利率攀升至近 3.8%，以及市場對聯準會年底降息預期僅剩約 35% 的情況，清晰地揭示了市場對未來經濟前景的猶豫。這種分歧表明，投資者的樂觀情緒並未完全滲透到所有資產類別，隱藏了對供應恢復及地緣政治風險的深層擔憂。
能源供應恢復路徑的分歧加劇市場波動

即使戰事如預期般結束，能源供應的恢復並非一蹴可幾，部分關鍵能源設施的損毀增加了供應鏈的脆弱性。例如，荷姆茲海峽的封鎖與否，以及其對全球近兩成海運原油的影響，仍是市場關注的焦點。儘管有官員暗示戰事可能結束，但對供應恢復的具體路徑存在顯著分歧，這使得油價難以穩定，並導致了市場在樂觀與不安之間頻繁擺盪。
債市殖利率反映對聯準會政策預期的修正與經濟韌性

美國 2 年期公債殖利率的上升，不僅是穩健的就業與零售數據的反映，更重要的是，它顯著壓低了市場對聯準會（Fed）年底降息的預期。從前值來看，市場對降息的預期已從高點回落至約 35%，這暗示著投資者對未來經濟的韌性有了新的評估，並對通膨壓力可能持續存在有了更深的顧慮，這與股市的樂觀預期形成了鮮明對比。
國際合作的侷限性與市場波動的預期

目前，僅有阿拉伯聯合大公國表態參與護航或重啟航道行動，巴林則在推動聯合國安理會相關決議，這顯示出區域內在穩定供應方面的合作仍顯侷限。首席市場分析師 Alexandre Baradez 指出，未來數日市場波動恐將持續，當前股市反彈更可能是暫時性喘息，而非趨勢性轉折，這印證了在局勢未完全明朗前，市場的不確定性依然是主導因素。

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