全天候交易機制，如何降低外資進入南韓股債市的風險溢價？

Question

Accepted Answer

韓國啟用全天候匯市交易，旨在降低外資進入股債市的風險溢價

韓國於本週一正式實施匯市 24 小時不間斷交易機制，此舉的核心在於透過提升交易便利性，降低外資投資韓國股、債市的「風險溢價」，進而吸引更多全球資本流入。此項改革被視為韓國數十年來最大幅度的外匯管控鬆綁，其直接目標是讓韓元交易模式與已開發市場接軌，並強化其被納入 MSCI 發達市場指數的潛力。
全天候交易與離岸結算機制，消弭資訊與時間落差

風險溢價（Risk Premium）是指投資者為承受額外風險而要求的超額報酬。過去，韓國匯市僅在特定時段交易，且未有完整的離岸結算機制，這意味著外國投資者在非交易時段無法及時反應市場變動，也無法在國際主要交易時段進行即時的匯率避險，從而產生了額外的時間成本與匯率波動風險，這兩者共同構成了外資進入韓國市場的風險溢價。此次啟動 24 小時交易，並搭配離岸結算機制的引入，使得外資能夠在任何時間點進行韓元兌美元的交易，無論是即時的匯率鎖定，或是對沖非交易時段的潛在波動，都能獲得顯著的便利性，直接降低了因時間差和資訊延遲所產生的額外風險負擔。例如，在 2009 年以來韓元創下新低水位時，若非有此全天候機制，投資者將面臨更大的匯率衝擊。
吸引被動資金，增強市場流動性與國際認可度

全天候交易機制的實施，對於龐大的被動資金（Passive Funds）而言，具有極大的吸引力。被動資金，如追蹤指數的 ETF 或指數型基金，其投資決策高度依賴於指數編纂機構的標準。過去，韓國匯市的交易便利性不足，被視為其未能被納入 MSCI 等國際主流發達市場指數的關鍵障礙之一。MSCI 在評估市場納入標準時，會將交易便利性、市場開放程度、資本流動性等因素納入考量。透過 24 小時交易，韓國匯市的流動性預期將大幅提升，交易時間的延長也讓其交易行為與國際標準更加一致，這增加了韓國被升級至發達市場指數的可能性。一旦被納入，將能吸引更多被動資金的自動化配置，進一步推升市場的國際認可度和資金流入。此機制旨在提供與已開發市場相媲美的外匯交易便利性和可及性，正如財長具潤哲所言，這是韓元邁向全球化的起點。

閱讀紀錄

隱藏 →

此記錄會在頁面關閉後消失

全天候交易機制，如何降低外資進入南韓股債市的風險溢價？

Loading

你覺得這篇文章有幫助嗎？

有幫助

沒幫助

回報問題

1

0

0

分享給好友