全球股債市承壓之際，境外基金三月平均下跌5.49%的背後原因為何？

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全球股債市承壓源於地緣政治引發的通膨預期升溫，進而導致資金避險操作

三月份境外基金平均下跌 5.49% 的主要原因，在於美國與以色列聯手對伊朗展開軍事行動，此舉不僅直接推升了能源價格，更引發了市場對未來通膨壓力的擔憂。這種不確定性促使全球投資者採取去風險策略，紛紛降低部位並尋求避險資產，進而對全球股債市造成同步的下行壓力。
能源價格飆升與通膨預期是市場承壓的關鍵驅動因素

美國與以色列對伊朗的軍事行動，直接衝擊了中東地區的能源供應穩定性，導致原油價格出現顯著上漲。能源價格的攀升，連帶影響了生產成本與運輸費用，進一步加劇了市場對通膨將會持續攀升的預期。這種對通膨前景的擔憂，使得各國央行未來可能維持緊縮貨幣政策甚至進一步升息的可能性增加，從而對全球股債市的估值產生了負面影響。
地緣政治風險引發資金流向美元，歐亞股市與新興市場受創尤深

能源供應中斷的疑慮，尤其對高度仰賴能源進口的歐洲與亞洲地區股市造成了沉重打擊。歐洲股票型基金三月下跌幅度達到 9.62%，亞洲（不含日本）股票型基金亦下跌 9.34%。同時，新興市場股票型基金也回檔 10.01%，日本股票型基金更下跌 10.28%。在此背景下，資金紛紛回流相對穩定的美元資產，使得美國股票、債券與平衡型基金在市場波動中展現出較強的抗跌性。
黃金及貴金屬基金因獲利了結而大幅回檔，台灣股票基金則因半導體需求逆勢上漲

在市場普遍面臨虧損之際，先前漲幅較大的黃金及貴金屬型基金成為了投資者優先獲利了結的標的，三月跌幅高達 22.95%。相較之下，受惠於半導體產業強勁需求的支撐，台灣股票型基金在三月份展現了亮眼的表現，逆勢上漲 2.47%，成為境外基金中的一匹黑馬。這顯示了即使在全球股債市普遍承壓的環境下，特定產業的結構性優勢仍能提供一定的避險與反彈動能。

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