公告中未提及任何轉換張數，是否顯示轉換申請機制未被觸發？

Question

Accepted Answer

轉換公司債零轉換反映市場價格未達轉換門檻

國內第一次有擔保轉換公司債於115年第二季未有任何轉換張數，並非表示轉換申請機制未被觸發，而是市場價格並未達到讓債權人有利可圖的轉換門檻。
轉換公司債的內在價值與觸發條件

轉換公司債（Convertible Bonds, CB）是一種結合債券與股票特性的金融商品。持有者在特定條件下，可以將債券轉換為發行公司的普通股。其轉換價值（Conversion Value）通常與標的股票的市價、轉換比例（Conversion Ratio）以及債券面額（Face Value）相關。轉換公司債之所以能吸引投資人，在於其兼具債券的固定收益特性與股票的資本利得潛力。然而，轉換的決定權最終掌握在債權人手中，他們會基於自身利益最大化原則，衡量轉換後的潛在收益與持有債券的收益。
市場價格是影響轉換行為的關鍵因素

在115年04月01日至06月30日期間，該公司發行的國內第一次有擔保轉換公司債總計轉換為零張，轉換為零股普通股，這意味著沒有任何持有者選擇執行轉換。此現象通常源於標的股票的市場價格並未超過轉換價格（Conversion Price）所對應的價值。轉換價格是發行公司在發行轉換公司債時所設定的，將債券轉換為普通股的固定匯率。如果股票市價低於或僅略高於轉換價格，債權人持有債券所能獲得的利息收入，或者等待股價上漲後再轉換，可能比立即轉換更能實現資產價值的最大化。此外，轉換公司債通常設有到期日，若在到期前股價持續低迷，債權人可能選擇持有至到期，以領取債券的本金與利息，而非承受轉換後可能發生的股價下跌風險。

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