分析師預估威騰與希捷在 2025 至 2030 財年營收複合年成長率將達 24%，這與先前預測有何不同？

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Accepted Answer

威騰與希捷營收成長預期大幅上調，反映產業結構性轉變

分析師預期，威騰（Western Digital）與希捷（Seagate Technology）在 2025 至 2030 財年期間的總營收年複合成長率（CAGR）將達到 24%，此預期顯著高於先前模型的判斷。先前模型預測僅有 18.7% 的出貨量成長，並預計平均售價（ASP）將有 3.6% 的跌幅，這意味著新的預測不僅看到了更強勁的銷售動能，更預示著價格的支撐甚至上漲，這與過去 HDD 產業的週期性下滑預期截然不同。
谷歌演算法衝擊被視為市場誤讀，實則為產業結構性成長的催化劑

儘管谷歌（Google）發布的 TurboQuant 演算法一度引發市場對儲存需求的擔憂，進而導致希捷、閃迪（SanDisk）及威騰等記憶體股價下跌，但分析師認為此次拋售是基於對演算法影響範圍的誤判。TurboQuant 主要影響的是 GPU 的高頻寬記憶體（HBM）與系統 DRAM，對 NAND 快閃記憶體僅有間接影響，而對傳統硬碟（HDD）的需求影響更是微乎其微。因此，此次市場的恐慌性賣壓反而為看好產業結構性成長的投資者創造了「黃金買點」。
AI、富媒體與數據主權推升記憶體需求與價格，重塑產業前景

分析師強調，推動威騰與希捷營收成長的關鍵動能來自於三大結構性力量：人工智慧（AI）工作負載的爆炸性增長、富媒體內容創作的日益普及，以及全球數據主權法規的趨嚴。這些因素正共同推升對儲存容量的需求，同時也支撐了平均售價的上揚。這與過去記憶體產業受制於週期性供需波動的模式不同，顯示出產業正從過往的週期性波動轉向更為穩定的結構性成長軌跡，這也解釋了為何其營收複合年成長率預期能夠達到 24% 的高水平。

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分析師預估威騰與希捷在 2025 至 2030 財年營收複合年成長率將達 24%，這與先前預測有何不同？

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