加科思藥業與阿斯特捷利康簽訂20億美元授權協議，晟德的獲利結構將因此產生什麼結構性變化？

Question

Accepted Answer

晟德透過加科思藥業的授權協議，將迎來權益法認列的巨幅增長，而非直接的現金流入

晟德將因加科思藥業與阿斯特捷利康達成的 20 億美元 Pan-KRAS 抑制劑全球授權協議，在財務報表中顯現權益法認列的投資收益大幅提升，從而帶動整體獲利結構的顯著改變，但這並不代表晟德能立即獲得現金。
加科思藥業的授權金將以權益法認列，而非直接營收

加科思藥業 (1167-HK) 與國際藥廠阿斯特捷利康 (AstraZenecca) 簽訂的 20 億美元全球授權協議，其中授權金的認列將透過晟德對加科思藥業的股權進行權益法核算。這意味著，即使授權金總額龐大，晟德並不會直接將這 20 億美元視為自己的營收，而是反映在投資收益的增加上。2025 年晟德稅後純益達 93.23 億元，每股純益 12.33 元，即創 7 年新高，便是此類轉投資事業貢獻的體現。
授權協議的長期性與潛在風險，影響晟德的獲利穩定性

20 億美元的授權金通常會分階段支付，並與藥物開發的里程碑掛鉤。這種分期支付的特性，使得晟德的獲利增長具有延續性，但也伴隨著藥物開發本身的不確定性。若藥物開發未能達到預期里程碑，後續的授權金支付可能會受到影響，進而影響晟德的獲利穩定性。
晟德的獲利結構轉向以生技醫療轉投資為核心

此項協議不僅提升了晟德的帳面獲利，更代表其獲利結構正逐步從傳統藥品製造轉向更具高附加價值的生技研發與授權模式。加科思藥業的成功，將強化晟德在生技領域的投資價值，並可能吸引更多國際合作機會，但其長遠影響仍需觀察藥物實際市場表現。

閱讀紀錄

隱藏 →

此記錄會在頁面關閉後消失

加科思藥業與阿斯特捷利康簽訂20億美元授權協議，晟德的獲利結構將因此產生什麼結構性變化？

Loading

你覺得這篇文章有幫助嗎？

有幫助

沒幫助

回報問題

1

0

0

分享給好友