南亞第二季EPS創高，與先前預估值差距為何？

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南亞第二季 EPS 創下歷史新高，遠超預期顯示其營運轉型效益顯著

南亞科技（1303-TW）第二季每股盈餘 (EPS) 達到 3.37 元，大幅超越法人原先預估的 2.31 元，季達成率高達 146%，創下單季歷史新高紀錄。這一驚人表現不僅反映了公司在電子材料領域的策略轉型已初步顯現成效，更預示著其在 AI 相關供應鏈中的地位正日益鞏固。
電子材料業務成為獲利新引擎，AI 需求推動營收增長

南亞科技近年來積極進行產品結構的調整，尤其是在電子材料方面的佈局已見初步成效。2026 年，受惠於 AI 材料供應需求的強勁，電子材料產品的出貨佔比已超過一半。特別是 ABF 載板、銅箔基板 (CCL) 及玻纖布等關鍵零組件，目前市場供需缺口持續擴大，這直接推升了南亞相關產品的營收和獲利能力。公司預估，在電子材料和聚酯膜產品的貢獻下，七月及第三季的營收有望呈現小幅成長。
產能利用率提升與高階基板需求，進一步鞏固獲利動能

下半年起，南亞科技在電子材料業務方面，其產能利用率相較於去年同期已有顯著提升，這得益於 IC 載板、銅箔基板、玻纖布 (絲) 等產品的穩定供應及中高階基板的強勁需求。同時，邊緣運算 (Edge Computing) 的發展趨勢正促使終端消費性電子產品的規格不斷升級，這也進一步加劇了對上游關鍵材料的供給緊缺，並在需求提升的雙重效應下，有力支撐了相關產品行情的持續上揚。
處分轉投資持股挹注資金，法人上調目標價至 300 元

除了自身營運成長，南亞科技透過處分轉投資子公司南亞科 (2408-TW) 及南電 (8046-TW) 的持股，為公司資金注入了額外的動能。預計至今年底前，處分完成後將為公司帶來可觀的資金挹注。法人機構基於其第二季亮眼的 EPS 表現，已將南亞科技的評級維持在「買進」，並大幅調升目標價由原先的 200 元至 300 元，調幅高達 50%。相較於此，以目前股價來看，其本益比仍顯偏低，顯示出公司具備良好的逢低布局價值。

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