博智發債50億，為何授權董事長全權處理發行辦法？

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授權董事長全權處理發行辦法，旨在因應市場變動與法規遵循的彈性需求

博智公司董事會決議發行總計新台幣50億元的兩檔無擔保轉換公司債，其中第二次發行規模為30億元，第三次為20億元，兩者發行期間均為5年，票面利率皆為0%，募得價款均用於充實營運資金。而將發行辦法、轉換價格、賣回及買回條件，乃至於股權稀釋等細節授權董事長全權處理，主要係基於應對快速變動的金融市場狀況，並確保符合主管機關的法令規定，以爭取最佳發行條件。
發行辦法授權董事長處理，具備彈性以應對市場波動

在資本市場操作中，轉換公司債的發行條件，例如轉換價格、賣回權、買回權的具體約定，以及最終的發行時程與發行辦法，都與當時的金融市場狀況、利率水準、公司股價表現以及整體經濟前景息息相關。授權董事長全權處理，使得公司能夠在最短的時間內，依據市場的即時變化進行調整，例如在市場有利時加速發行，或是在市場不利時暫緩或微調條件，以期達成對公司最有利的發行結果。此種授權模式，在實務上是為了避免因每次細微調整皆需召開董事會而延誤時機，特別是當發行過程中面臨如利率變動、投資人偏好轉移等影響發行條件的關鍵因素時。
法令遵循與主管機關要求，是授權授權的另一重要考量

發行公司債必須嚴格遵守證券交易法、公司法以及金融主管機關（如金融監督管理委員會）頒布的相關法規。這些法規可能隨時有更新或解釋，例如對發行條件、資訊揭露、承銷方式等有新的要求。授權董事長在法定框架內進行決策，能夠確保公司在發行過程中，能即時且準確地遵循所有最新的法令規定，並完成向主管機關的申報生效程序。若在發行過程中，因應主管機關的要求或法令的變動而需要調整發行辦法，董事長可立即進行相應的處理，避免因程序延遲而影響發行計畫的執行。
承銷方式的差異，反映了不同的市場定價策略

本次博智公司發行的兩檔轉換公司債，在承銷方式上有所區別。第二次發行採詢價圈購方式，這是一種由承銷商向特定對象（如機構投資人、專業投資人）進行詢價，並在一定價格區間內，根據投資人詢價結果來確定最終發行價格的承銷方式。這種方式較能反映市場對該債券的真實需求與定價預期。而第三次發行則採競價拍賣方式，由投資人透過競標來決定購買價格，承銷商則依據競標結果，以最高價者優先得標的原則來確定發行價格。這種方式通常能更有效地發掘市場的最高支付意願，並可能為發行公司爭取到較高的發行價。兩種方式由承銷商凱基證券股份有限公司負責，其操作的細節與最終定價機制，即包含在董事長被授權處理的發行辦法範圍內。
零票面利率發行，凸顯轉換公司債的本質與獲利模式

博智公司此次發行的兩檔轉換公司債票面利率均為0%，這在轉換公司債的發行中並不罕見。轉換公司債的吸引力主要不在於固定的票息收入，而在於其所附帶的轉換權。投資人購買轉換公司債，實際上是購買了在未來特定時間，以特定價格將債券轉換為發行公司股票的權利。因此，票面利率為0%並非意味著公司無償發債，而是將發債的成本與潛在的股價上漲收益連結。公司透過發行零票息債券，可以降低短期的資金成本，並期望透過未來股價上漲，讓投資人透過轉換股票獲利，進而達到為公司籌集長期營運資金的目的，同時也可能藉此稀釋股權，降低負債比率。

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