卜蜂第三季 EPS 2.99 元，年增 71.42% 的主因是什麼？

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卜蜂第三季獲利飆升，關鍵在於垂直整合與成本控制雙重奏

卜蜂 2025 年第三季繳出單季每股純益（EPS）2.99 元的亮眼成績，年增率高達 71.42%，稅後純益更達到 8.8 億元，這波強勁成長並非偶然，而是歸功於公司長期推動的垂直整合策略與精準的成本控制措施。
垂直整合強化成本韌性，飼料自給自足抵銷外在壓力

卜蜂第三季獲利顯著成長，核心動能之一在於其對產業鏈的垂直整合。公司自 2025 年起，便積極強化禽、畜產肉品的分切及深加工能力，並進行產業鏈的垂直整合。尤其在飼料生產方面，卜蜂在雲林斗六科學園區興建的 AI 自動化飼料廠，使其能夠大量生產豬隻及雞隻飼料，並以「自給、自用為主」。此舉不僅能確保飼料的穩定供應，更能有效規避因匯率波動、國際運費上漲等因素造成的成本壓力。過去，飼料廠可能需要頻繁更換生產線以滿足不同外賣客戶的需求，但透過自有化生產，卜蜂得以優化生產排程，避免了換線的效率損失，直接降低了生產成本，進而提升了整體獲利能力。
生產效率與規模經濟雙重效益，推升毛利率向上

除了飼料自給自足的成本效益，卜蜂自有禽畜飼養與肉品加工業務的緊密結合，也為獲利增長注入了強大動能。透過自有飼養，公司能更好地掌握原物料的品質與供給量，減少對外部供應商的依賴，進而降低採購成本的不確定性。同時，大規模的自有飼養與加工產能，也創造了顯著的規模經濟效益。卜蜂第三季毛利率達到 22.22%，較前一季成長 1.06 個百分點，年增更是達到 7.42 個百分點，這顯示出公司在生產效率的提升以及成本控制上取得了顯著成效。此外，公司積極擴充即食加工品生產線以爭取市占的策略，也可能透過產品組合優化或售價調整，進一步貢獻了毛利率的成長。

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