印尼股市 JCI 跌至 5 年低點，哪些類股受創最重？

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印尼股市 JCI 跌至 5 年低點，原材料類股受創最深

印尼基準指數雅加達綜合指數 (JCI) 近期已跌至 2021 年 5 月以來的最低點，其中又以原材料類股的跌幅最為顯著，子指數一度重挫超過 10%。整體而言，截至 2026 年，JCI 累計跌幅已達 32%，在彭博追蹤的全球 90 多個股票指數中表現敬陪末座，反映出投資者對印尼國家財政狀況惡化的高度擔憂。
宏觀經濟壓力加劇市場擔憂

近期公佈的經濟數據進一步加劇了市場的恐慌情緒。5 月份印尼的消費者物價指數 (CPI) 年增率達到 3.08%，不僅超出經濟學家的預期中位數，也超過了印尼央行設定的 1.5% 至 3.5% 目標區間的中值。此外，4 月份的貿易數據顯示，由於進口石油與天然氣的價格大幅上漲，先前存在的貿易順差幾乎消失殆盡，出口增長已無法完全抵銷能源進口的成本壓力，這對印尼的國際收支平衡構成嚴峻挑戰。
財政失控與信用評級風險引發資金撤離

市場分析師普遍認為，投資者信心流失的主因在於對高油價可能導致印尼財政失控及預算赤字擴大的擔憂。前摩根大通策略師 Henry Wibowo 指出，財政赤字擴大的風險可能導致印尼的信用評級與展望遭到調降，進而對股市構成沉重的賣壓。同時，MSCI Inc. 預計在本月對印尼市場進行的潛在重新分類，也增加了資金撤離的風險，加劇了市場的不確定性。
政府政策干預引發投資者不安

除了外部經濟環境的挑戰，印尼政府的政策動向也令投資者感到不安。總統蘇比安托 (Prabowo Subianto) 在 5 月宣布，政府將直接掌控部分關鍵大宗商品的出口。這種加強政府對核心商品領域控制的舉措，被認為是導致近幾周投資者情緒低迷的關鍵因素之一，因為這可能影響到市場的自由運作和外國投資者的權益。

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