台股驚險守住 4 萬點，基本面穩健但為何仍續下殺？

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台股面臨結構性賣壓，非單純基本面問題

儘管國內企業營收與獲利表現亮眼，AI 需求亦持續帶動相關產業成長，台股卻在近期出現近乎崩跌的修正走勢。七月二十九日單日下跌逾一千五百點，創下史上第七大跌點，顯示市場上存在著超越單一企業基本面的結構性賣壓，其觸發點與國際局勢及特定科技股的修正密切相關。
國際地緣政治與全球科技股修正為主要導火線

本次台股的重挫，主要係受國際局勢動盪及全球科技股修正的雙重夾擊。儘管文章並未具體指明是何國際局勢，但放眼全球，地緣政治的緊張、主要經濟體貨幣政策的緊縮預期，以及部分關鍵產業供應鏈的潛在風險，都可能成為引發市場恐慌的誘因。同時，全球科技股的普遍修正，特別是與 AI 相關的晶片及半導體產業，更容易牽動台灣作為全球科技供應鏈重鎮的股市敏感神經。當國際資金撤離風險資產，台灣股市作為外資交易的重要市場，自然難以倖免。
信用交易擔保水位充足，但市場情緒恐慌性蔓延

雖然證交所強調目前市場信用交易擔保水位依然充足，並建議投資人回歸企業長期價值進行評估，但此次下跌中，上市櫃融資餘額單日合計大減 520 億元，顯示部分投資人選擇斷然停損，以規避進一步的損失。這種因恐慌而觸發的拋售行為，即使在基本面穩健的情況下，也可能產生滾雪球效應，導致股價出現非理性的快速下跌。外資的連續賣超，特別是對 ETF 的調節，進一步加劇了市場的賣壓。
企業獲利創新高與股價脫鉤，突顯市場預期轉變

觀察國巨、台光電、台達電等公司的財報，皆顯示其營收與獲利創下新高，顯示企業營運基本面依然強勁。然而，股價卻與獲利表現出現明顯脫鉤，這反映出市場的關注焦點已從當前獲利轉向未來的預期。國際局勢的不確定性，以及全球科技產業可能面臨的結構性調整，使得投資人對未來成長動能的看法趨於保守，進而影響了對股價的評價。即便是如聯電這類積極擴充產能、佈局 AI 相關領域的公司，也未能完全抵擋市場的修正壓力。

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