台虹強調台股優化產品結構為重心，細線路高階軟板材料的優勢能否抵消缺貨影響？

Question

Accepted Answer

台虹的細線路高階軟板優勢目前無法直接證明能抵消缺貨影響

台虹在 2026 年 6 月營收 8.35 億元、月減 8.66%、年減 8.57%，再加上 2026 年第 2 季營收 26.96 億元季增 11.62% 但年減 2.4%，反映缺貨與供應鏈不確定性仍在壓縮營運動能；公司因此將全年營運看法趨於保守，預期全年營收可能維持在 2025 年水準。若細線路高階軟板的優勢足以完全抵消需求端或供給端的缺口，營收年減的幅度通常會更不一致，但目前仍呈現年減。

關鍵在於其主要產品結構仍高度集中：FCCL 產品在手機及消費電子應用營收占比達 90%。當今年面臨 CCL、被動元件、記憶體等供應鏈零組件缺貨，會造成終端裝置出貨節奏與材料需求的連動延遲；在這種情境下，即便細線路高階軟板「銷售表現出色」，也較可能先發揮在特定客戶或特定規格的增量，而不易立刻覆蓋整體營收的缺口。

此外，台虹 2025 年雖然營收 106.09 億元創 7 年新高、年增 6.75%，但毛利率 19.24% 已年減 2.27 個百分點、稅後純益 5.35 億元年減 9.72%、每股純益 2.07 元也同步下滑。這顯示在成長同時，成本與產品組合變動對獲利的影響仍存在；因此就算細線路高階軟板在銷售上較亮眼，若缺貨造成出貨節奏不穩，營收與獲利的改善也可能無法在同一期間呈現出足夠的「量化抵消」。

從產能與地域分散觀察，台虹已完成泰國投資設廠營運，且泰國廠去年占營收不及 10%，目前良率與效率逐步達到應有水準，仍需等待向市場爭取商機的時機。這代表即使泰國廠在良率上進入可用狀態，其對當年度營收的即期支撐仍有限；在目前營收仍受缺貨因素牽動的背景下，細線路高階軟板更像是下一階段的增長引擎，而非立即足以「對沖」整體缺貨衝擊的槓桿。

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