台電拉貨進度放緩，預計何時能回補遞延訂單？

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下半年有望回補台電遞延訂單，帶動營收成長動能

大東電預期，因台電拉貨動能暫時減緩而遞延的出貨量，將於下半年逐步回補，這將有助於公司營收恢復成長。第一季受惠於 345kV 特高壓產品出貨比重拉升，營收、獲利及每股純益均創下單季新高，顯示該類產品在高毛利率與高技術門檻下的強勁獲利能力。然而，四月份營收下滑已反映台電拉貨進度放緩的影響，故第二季展望趨於保守，但長期來看，台電強韌電網計畫將持續推升 345kV 等高壓產品的需求，支撐在手百億元以上訂單。
345kV 特高壓產品成營收主力

第一季大東電營收成長動能主要來自 345kV 特高壓產品出貨比重的大幅提升，從去年同期的 33% 躍升至 55%。此一結構性轉變不僅推升了整體營收，更顯著拉高了毛利率，創下歷史新高紀錄。此趨勢與台電推動強韌電網計畫的策略方向高度契合，該計畫旨在提升電網韌性與可靠度，其中高壓輸電線路的升級與擴建是關鍵項目，預期 345kV 產品的強勁需求將持續，並佔據未來訂單的過半比例。
台電電網投資計畫支撐長期需求

台電近年來積極推動多項電網強化計畫，例如「強化我國電網韌性及安全計畫」，旨在因應氣候變遷帶來的極端天氣事件，提升電網抗災能力。此計畫涵蓋了配電自動化、輸配電線路升級、變電所現代化等多個面向，其中，對於 345kV 等高壓輸電線路的汰換與新建需求，直接帶動了如大東電這類線纜廠的訂單能見度。儘管短期內可能因預算或執行進度影響拉貨節奏，但長期結構性需求依然穩固。
第二季營運展望保守，下半年動能可期

受到台電拉貨進度放緩的影響，大東電預計第二季營運展望相對保守。然而，公司已明確指出，遞延的出貨量預計將在下半年進行回補，這為下半年的營收成長提供了重要的支撐。考量到在手訂單仍維持在百億元以上，且長期訂單結構有利於高毛利率產品，一旦台電的拉貨動能恢復，預期將能迅速帶動營收與獲利的回升。
科技及再生能源事業開拓新動能

除了傳統的電網基礎建設業務，大東電亦積極拓展科技事業及再生能源領域的訂單。在科技事業方面，已成功切入國內科技大廠及美國雲端資料中心的供應鏈，未來更積極爭取直接出貨予終端客戶的機會。再生能源方面，儲能電纜已獲得日系客戶訂單，並於第一季開始出貨。這兩項新興業務預計將從下半年開始顯著貢獻營收，為公司營運增添更多元化的成長動能，降低對單一客戶的依賴。

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