國際投資人因部位限制，被迫減碼哪些晶片巨頭？

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國際投資人因部位限制，被迫減碼台積電、SK海力士及三星電子

國際投資人因持有台積電（TSMC）、SK海力士（SK Hynix）及三星電子（Samsung Electronics）等晶片巨頭的股價今年來大幅上漲，面臨部位集中於單一股票或類股的最高權重限制，導致不得不減碼這些持股。此現象反映了在市場強勢上漲過程中，即使是明星級的科技巨頭，也可能因風險控管和投資組合多元化的需求，而觸發投資人獲利了結或調整部位的行為。
資金轉向尋求多元化投資機會

在被迫減碼上述晶片巨頭後，國際投資人的資金流向出現了明顯的轉移。根據摩根大通的觀察，在台灣，這些資金持續回流至其他科技類股，顯示對台灣半導體產業鏈的信心並未動搖，而是將獲利重新部署於其他具有潛力的個股。而在其他地區，從SK海力士和三星電子獲利了結的基金經理人，則將目光投向馬來西亞、泰國和新加坡的特定科技股，同時中國科技股和工業股也受到青睞。此外，能源儲存類股因地緣政治因素（如荷姆茲海峽的潛在風險）而受到追捧，這顯示了投資人在面對市場波動時，會尋求更為多元化的資產配置，以分散風險並抓住新的投資機遇。
台灣科技股成為資金再配置重點

針對台灣市場，摩根大通的研究顯示，國際投資人將從台積電獲取的利潤，重新投入至其他台灣科技股。報告中特別點名上季獲加碼的前十大個股，其中有多檔台灣科技公司入列，例如聯發科（MediaTek）、台達電（Delta Electronics）、智邦（Accton Technology）和日月光投控（ASE Technology Holding）。這表明儘管部分資金因權重限制而流出台積電，但對台灣整體科技生態系的看好並未減弱，資金轉而尋找其他具有成長潛力的科技領域，如半導體設計、電子代工及封裝測試等環節。這種資金在產業鏈內部的再配置，有助於維持台灣科技股的整體動能。
新興市場潛力仍受看好，但需關注風險

儘管國際投資人因部位限制而調整對部分科技巨頭的持股，但整體而言，摩根大通的策略師認為，新興市場目前約 25% 的漲幅和迭創新高的價位，尚未構成重大風險，且聚焦基本面後，對亞股（不含日本）的前景依然樂觀。該機構預估，不含日本的MSCI亞太市場指數，在基準情境下目標值為 1,400 點，多頭情境可達 1,600 點。策略師建議客戶接受當前市況下的集中度風險，並認為若全球流動性緊俏或地緣政治局勢惡化，新興市場可能面臨賣壓，但回檔將是買進機會。這種觀點凸顯了在分析市場時，基本面與宏觀風險因素需要同時被納入考量。

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