在什麼情況下，Hartnett認為風險資產可能出現實質好轉？

Question

Accepted Answer

Hartnett 認為，風險資產的實質好轉，取決於川普支持率回升與央行政策的恐慌性調整

美國銀行首席投資策略師 Michael Hartnett 指出，若要觀察到風險資產出現「實質性」的復甦，關鍵在於美國前總統川普的支持率能否有所回升，並伴隨各國央行政策出現「恐慌性調整」。他強調，若投資人現有的看空部位不足，且市場缺乏央行政策的劇烈變動，則風險資產的復甦之路將會異常艱辛。
結構性風險解除與資產輪動是先決條件

Hartnett 進一步闡述，股市重啟漲勢需要多個結構性風險的解除與資產類別的輪動。具體而言，他點名軟體股、科技七巨頭 (Mag 7)、比特幣以及私人信貸等先前超賣的資產，必須先觸及底部；同時，黃金、貴金屬、半導體、新興市場及歐洲股市等超買資產則需要經歷一段修正期。 此外，他認為油價與美元的漲勢動能若能有效減弱，將為市場反彈提供「綠燈」。例如，他設定的交易策略為，一旦布蘭特原油期貨突破每桶 90 美元即反手放空，而美元指數 (DXY) 觸及 100 時則逢高減碼，這反映了他對油價與美元上漲潛力的謹慎態度。
地緣政治衝突受控與油價衝擊避免是必要前提

Hartnett 的所有風險資產投資建議，都建立在中東衝突能夠受控且為短暫的前提之上。他特別警告，若伊朗局勢升級，戰爭範圍擴大至整個區域，並導致油價飆升至每桶 100 美元以上，將引發嚴重的「油價衝擊」，進而可能降低聯準會 (Fed) 降息的可能性。 數據顯示，截稿前 30 年期美債殖利率約為 4.76%，距離 Hartnett 設定的 5% 買進目標尚有一段距離，而美元指數 (DXY) 則來到 98.89，逼近其 100 的減碼目標。若市場最終走向 Hartnett 所預期的「通膨繁榮受益者」重啟漲勢，則意味著大宗商品、國際股市及新興市場將迎來機會。

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