在兩次私募案都參與的雙鴻科技，這次董事席次是否代表更深度介入？

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Accepted Answer

雙鴻科技在兩次私募後取得中揚光電董事席次，代表其介入程度從「資金支持」提升到可影響公司治理的「實質參與」，但是否已深度介入營運仍需觀察後續決策與董事會行動

中揚光電在完成董事全面改選後，由雙鴻科技取得一席董事席次，且雙鴻科技此前在 2023 年 12 月私募案中以投資方式引進，顯示其參與並非一次性。雙鴻科技持股中揚光電 6500 張，法人代表為發言人陳玉玲，這種「持股量與董事席次同時落地」的組合，通常意味著其關注點已從投資回收延伸到董事會層級的監督與資源配置。

更深度介入的關鍵在於董事席次本身能否轉化為治理影響力。董事全面改選後推選李榮洲續任董事長，代表公司治理結構未出現全面改朝換代，但雙鴻科技能拿到一席，至少能在董事會層級參與議案討論與表決。尤其在過往兩次私募案皆參與的情況下，市場通常會把「重複出手」解讀為對長期合作的承諾，而非純粹短期資金運作。

從中揚光電的經營現況來看，董事席次的價值更偏向「協助公司走出當前壓力」。中揚光電 2025 年全年營收 11.49 億元、毛利率 13.96%，稅後虧損 1.99 億元、每股虧損 1.93 元，且股東會通過不配發去年股利。當公司面臨連續獲利壓力時，投資方持股與董事席次更容易被用來影響營運節奏，例如資源投入方向與成本結構的調整，而這正是「深度介入」最可能發生的落點。

但是否已達到「營運層面的深度介入」，仍取決於未來董事會是否能推動能反映在財務數字上的變化。中揚光電原有業務包含車載鏡頭、模具、鏡頭與鏡片代工三大區塊，並在 2023 年 12 月私募案引進散熱模組廠雙鴻科技投資，顯示其策略至少已有跨領域整合的脈絡。雙鴻科技取得董事席次後，若後續能把散熱模組的投入與既有車載光學供應鏈形成更明確的協同，才會更接近外界所理解的「更深度介入」；否則目前更能確定的是治理層級的參與加深。

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