在比特幣價格與網路難度雙雙創高的情況下，礦企為何選擇將算力出租給AI公司而非繼續專注挖礦？

Question

Accepted Answer

在美國，人工智慧算力建設正迅速崛起，成為新增電力需求的主要推動力量。與此同時，比特幣礦工正面臨一個關鍵抉擇：是繼續投入挖礦事業，還是將現有的基礎設施轉型為AI公司提供算力租賃服務。越來越多的跡象表明，後者正成為一個更具吸引力的選項。

以 Core Scientific 為例，該公司已透過與 CoreWeave 的合作，將其大部分礦業算力轉向了AI託管服務。此外，Iris Energy 和 Hut 8 也紛紛擴大了其在AI和高性能計算（HPC）領域的收入。與此形成對比的是，Riot Platforms、MARA Holdings 和 Genius Group 等公司上週披露，它們共計出售了超過19,000枚比特幣，這反映出在當前的市場價格和網路難度下，單純依靠挖礦業務已難以維持營運。

對於比特幣礦工而言，營運1吉瓦算力的礦場，其收入會隨著比特幣價格和網路難度的波動而變化。然而，如果將同樣的算力出租給AI公司，則可以獲得合同中明確約定的收益，從而確保更為穩定和可預測的現金流。特別是在比特幣價格達到69,000美元、網路難度創下歷史新高、以及能源成本因眾多工業用戶爭奪同一電網容量而不斷攀升的背景下，將算力出租給AI公司的經濟效益往往更為顯著。

儘管如此，這並不意味著比特幣挖礦行業正在走向衰亡。目前，比特幣網路的算力仍然保持在超過1 zetahash/s 的歷史高位。然而，在當前市場週期中能夠存活下來的礦工，其角色可能會發生轉變。他們可能不再僅僅是生產比特幣的能源公司，而更像是基礎設施服務商，在順帶進行比特幣挖礦的同時，將其真正有價值的資產——大規模且低廉的電力資源——出租給那些無法快速建設數據中心的人工智慧企業。

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