地緣政治壓力下，美股投資人逢低買進的「老習慣」為何難以改變？

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地緣政治壓力下的美股投資行為分析

儘管全球股市受到美國聯手以色列對伊朗發動空襲的影響而下跌，美國股市卻展現出驚人的韌性，午盤後跌幅收斂甚至上漲。這種現象反映出美國投資人長期以來在面對地緣政治壓力時「逢低買進」的習慣。即使前景不明朗，這種投資策略在短期內似乎難以改變。例如，標普 500 和那斯達克綜合指數小幅上漲，道瓊工業指數雖然下跌，但已遠離盤中低點。相反地，追蹤國際股市的 iShares MSCI ACWI 非美國 ETF 則下跌 1.7%，創下自 1 月底以來最差的表現。
美股表現優於國際股市的原因

多位策略師指出，美股的韌性有多重原因。首先，美國自 2019 年以來一直是能源淨出口國，這使得美國股市較不易受到能源價格飆升的影響。能源和國防類股的股價上漲，標普 500 能源類股甚至創下歷史新高。其次，相較於 2015 年或 2023 年，伊朗的實力已大幅削弱，多次與美國和以色列的衝突以及經濟制裁削弱了其防禦能力和經濟。此外，美國公布了強勁的 PMI 數據，ISM 製造業指數連續第二個月高於 50，顯示經濟持續擴張，這也提振了小型股和區域銀行股。
科技股的吸引力與潛在風險

2026 年美股經歷了重大的板塊輪動，大型科技股如輝達、亞馬遜和微軟等表現失色。然而，隨著戰爭爆發，部分投資人決定逢低買入這些超跌的科技股。儘管如此，市場仍存在風險。川普表示對伊朗採取軍事行動持開放態度，並警告衝突可能持續數週。如果油氣供應持續中斷超過兩三個禮拜，將損害依賴進口能源的歐亞經濟體。摩根大通執行長戴蒙也警告市場存在「大量自滿」，且通膨仍是風險。DWS 美洲固定收益主管 George Catrambone 則提醒，私人信貸市場的壓力是另一個潛在威脅。

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