央行副行長稱人民幣仍強勢，與匯率指數上漲是否吻合？

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央行副行長稱人民幣仍強勢的說法與匯率指數上漲現象基本吻合

中國人民銀行副行長易綱指出人民幣在全球貨幣體系中表現出穩定強勢貨幣特徵，這與CFETS人民幣匯率指數連續三週上漲的數據是高度一致的。這種看似矛盾的現象，實質上反映了人民幣對一籃子貨幣的相對穩定與升值，即便同期對美元出現貶值，也主要是受到美元指數強勁上漲的外部因素影響。

人民幣對一籃子貨幣的相對強勢

2016年11月25日當週，CFETS人民幣匯率指數達到94.67，較前一週上漲0.13%，這已是該指數連續第三週呈現上漲趨勢。同時，參考BIS貨幣籃子的人民幣匯率指數也較前一週上漲了0.15%，顯示人民幣對主要貿易夥伴貨幣組成的籃子而言，其有效匯率正在穩健走強。這類指數衡量的是人民幣對多種貨幣的加權平均表現，而非單一貨幣對。

美元走強是主要驅動因素

儘管人民幣對一籃子貨幣表現強勁，但同期人民幣兌美元的雙邊匯率確實有所貶值。上週在岸市場人民幣兌美元即期匯率單週貶值0.35%，中間價更是跌破6.91關口，單週貶值0.54%，雙雙創下近八年半新低。然而，這並非人民幣自身基本面疲軟所致，而是因為美元指數在同一週內連續第三週上漲，漲勢達0.17%，並一度觸及近14年新高102.05。在全球美元走強的背景下，人民幣兌美元的貶值幅度相對大多數非美貨幣而言，仍屬較小，這也支持了易綱關於人民幣相對穩定的判斷。

官方視角的穩定性判斷

易綱強調人民幣在全球貨幣體系中仍具備穩定強勢貨幣特徵，其核心觀點在於人民幣匯率的波動應從多邊角度而非單邊對美元的視角來判斷。他認為，儘管近期人民幣對美元有所貶值，但幅度相對大多數非美貨幣仍比較小，且未來人民幣匯率完全有條件繼續保持在合理均衡水平上的基本穩定。這表明中國央行將有效匯率（即對一籃子貨幣的匯率）的穩定性視為更重要的政策目標，而非緊盯美元。

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