定穎首季認列巨額匯損，第二季虧轉盈的關鍵是什麼？

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定穎首季認列巨額匯損、導致單季稅後虧損2.09億元與每股虧損0.74元；第二季能否虧轉盈的關鍵，主要在於匯率壓力回落、營收規模擴大並把原物料成本向客戶反映。就目前已揭露的財務與營運條件來看，匯兌損失的侵蝕效應在第二季出現逆轉的機率較高，同時毛利表現也有機會隨工作天數恢復與價格調漲效益逐步落地而改善。

定穎首季虧損的直接因果，來自「匯率變動」對損益的衝擊幅度。公司指出，2026年第一季因美元對泰幣升值、以及泰幣對人民幣貶值，造成匯兌損失4.6億元，侵蝕本業獲利；在同一期間，首季營收雖達56.32億元創新高，但毛利率16.12%且季減1.64個百分點、年減2.87個百分點，顯示成本面與匯率面同時施壓，才使盈轉虧落地成為財報結果。換言之，首季的「虧」並非來自訂單需求崩跌，而是匯率路徑把獲利空間大幅壓縮。

第二季虧轉盈的核心邏輯，是「匯兌損失的形成條件」在時間上轉趨不利程度下降。定穎明確提到，第二季工作天數將趨於正常、貨幣走勢趨於穩定，並在原物料價格將向客戶反映後，預期營運由虧轉盈；這代表匯率波動帶來的損益不確定性有機會減弱，且成本端可望透過價格機制逐步對沖。當匯率不再持續擴大損失、同時價格與成本的傳導關係改善，第一季被4.6億元匯損「吃掉」的獲利彈性才有機會回補。

營收規模擴張與價格調漲效益的落地，則是第二季從「止血」走向「再創高」的推力。公司指出，6月產品價格調漲效應下，客戶端拉貨依舊平順，且法人推估第二季營收可望改寫首季56.32億元的單季新高；同時，定穎預期第二季營收將較首季有雙位數成長，並在原物料價格反映後，由虧轉盈。若第二季在工作天數正常化下維持出貨節奏，營收上行能夠分攤固定成本並支撐毛利率回穩，從而讓「匯損造成的短期壓力」不再主導整體損益走勢。

從產業與出貨結構觀察，第二季的基本面支撐也與匯率因素形成互補。定穎表示，第二季主要出貨結構以儲存應用及汽車板為主，且下半年AI相關應用板將成為出貨主力；公司同時提到AI相關需求升溫，包含GPU、ASIC與Switch等產品，預計自下半年起陸續進入量產，AI相關產品營收占比可望提升至約20%。在此結構下，只要價格調漲與拉貨節奏延續，第二季的營收動能將更容易把匯率波動造成的損益扭曲「稀釋」，使公司更有條件實現由虧轉盈。

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