川普恢復對伊朗海上封鎖，黃金應聲摜破4000美元為何？

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川普恢復對伊朗海上封鎖，黃金應聲摜破 4000 美元，主因在於兩大負面預期同步發酵。

美國總統川普宣布重啟對伊朗的海上封鎖，此舉直接引爆中東地緣政治風險，導致油價應聲飆漲 5%，進而引發市場對通膨再度升溫的擔憂。同時，聯準會 (Fed) 為了抑制潛在的通膨壓力，緊縮貨幣政策的預期也隨之升溫，根據 CME FedWatch 工具顯示，交易員預測 9 月升息的機率高達 75%。這兩大因素共同作用，對不產生收益的黃金構成了雙重打擊。
高油價與通膨預期壓制黃金價值

油價因中東衝突而顯著上漲，通常會推升整體經濟的運輸成本與能源價格，進而導致通膨壓力攀升。對於黃金這類不孳息的資產而言，當市場預期央行將維持高利率甚至進一步升息時，持有黃金的機會成本便大幅提高。以本次事件為例，黃金現貨價格應聲下跌 3%，報每盎司 3996.76 美元，盤中觸及 7 月 1 日以來新低，8 月交割的黃金期貨亦收低 2.6%，報每盎司 4005.70 美元。若油價持續攀升，市場分析師預計金價可能進一步跌破 3800 美元，甚至觸及 3500 美元。
緊縮貨幣政策預期加劇賣壓

除了通膨疑慮，聯準會可能採取緊縮貨幣政策的預期，更是直接削弱了黃金的吸引力。當市場預期利率將維持在較高水平，甚至進一步上升時，固定收益資產的收益率將更具吸引力，相對而言，黃金的投資價值便會下降。此預期驅動了交易員對 9 月升息概率的調升，形成了對黃金價格的直接賣壓。受此影響，其他貴金屬亦呈現下跌趨勢，現貨白銀下跌 3.8%，報每盎司 57.55 美元；現貨白金下跌 1.7%，報每盎司 1599.47 美元；現貨鈀金下跌 2.1%，報每盎司 1249.70 美元。

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