川普恢復對伊朗海上封鎖，油價飆漲對黃金價格構成何種壓力？

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油價飆漲引發通膨擔憂，黃金價格面臨嚴峻壓力

美國總統川普宣布恢復對伊朗的海上封鎖，直接導致國際油價應聲飆漲，此舉進一步加劇了市場對通膨將再度升溫的疑慮，並刺激聯準會可能維持或進一步升息的預期。在這種環境下，黃金這類不孳息資產的吸引力大幅下滑，價格因此受到顯著的壓制。
高油價加劇通膨預期，壓縮黃金投資空間

油價的強勁上漲，不僅直接推升了能源成本，更透過連鎖效應提高了整體經濟體系的運輸費用，進而對物價指數構成上行壓力。市場普遍預期，若高油價持續，將迫使各國央行，特別是美國聯準會，在抑制通膨的目標下，不得不延長實施高利率政策的時間，甚至可能進一步調升利率。芝商所 FedWatch 工具顯示，交易員預測九月升息的機率已攀升至約 75%。這種緊縮的貨幣政策預期，大幅削弱了黃金作為避險資產的吸引力，因為黃金本身並不產生利息收益，在高利率環境下，其他孳息資產的相對報酬率將顯著提高。
貴金屬普跌，黃金摜破關鍵支撐價位

受上述因素影響，黃金價格已明顯走弱。黃金現貨價格下跌 3%，報每盎司 3996.76 美元，失守了重要的 4000 美元心理關卡，並觸及七月初以來的最低點。同時，八月交割的黃金期貨也收低 2.6%，報每盎司 4005.70 美元。分析師預期，若油價持續攀升，黃金價格可能進一步下探，預計將先跌破 3800 美元，甚至可能面臨跌至 3500 美元的風險。不僅黃金，其他貴金屬亦未能倖免，現貨白銀下跌 3.8% 至每盎司 57.55 美元，現貨白金下跌 1.7% 至每盎司 1599.47 美元，現貨鈀金也下跌 2.1% 至每盎司 1249.70 美元，顯示整體貴金屬市場均承受著來自通膨與升息預期的龐大賣壓。

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