川普拒絕伊朗方案，油價飆升逾106美元，債市拋售潮再現？

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川普拒絕伊朗方案激化通膨預期，帶動美債拋售與油價上漲

美國總統川普拒絕伊朗重開荷姆茲海峽的最新提議，直接引發國際油價飆升至每桶106.31美元，並加劇了美國公債市場的拋售壓力。10年期公債殖利率逼近5.2%，2年期公債殖利率也升至4.90%，反映出市場對通膨前景的擔憂再度升溫。
中東地緣政治緊張局勢推升原油價格

伊朗先前表示不會放寬重開荷姆茲海峽的條件，而川普總統的回絕，使得這一關鍵海上運輸通道的潛在風險持續存在。這不僅直接推高了布蘭特原油價格，更為全球能源供應增添了不確定性。儘管有跡象顯示談判可能在本週恢復，但談判代表要求伊朗在核計畫上作出讓步，顯示短期內僵局難以打破，中東地區的地緣政治不確定性預計將持續影響市場情緒。
鷹派聯準會訊息與高油價雙重夾擊債市

聯準會官員近期持續釋出的鷹派言論，疊加油價維持在每桶100美元以上的高位，成為推動債券市場看空情緒的關鍵因素。市場利率預期聯準會明年可能再升息3至4次，這使得投資人對持有長期公債的意願下降，進而壓低債券價格，推升殖利率。這種情況在美國公債市場尤為明顯，10年期與2年期公債殖利率差距一度縮小至17個基點，顯示殖利率曲線趨平，市場對未來經濟增長和通膨的預期正在發生轉變。
AI生產力假說與經濟停滯風險並存

儘管美國財政部長貝森特呼籲聯準會對利率政策保持開放態度，並提及AI帶來的生產力提升及放鬆管制可能抑制通膨，但市場擔憂聯準會的連續升息可能導致美國經濟陷入停滯。一方面，高油價和潛在的通膨壓力促使聯準會維持緊縮立場；另一方面，過度的緊縮政策又可能扼殺經濟增長。這種兩難局面使得市場在樂觀預期（AI帶來的生產力提升）與悲觀預期（經濟停滯風險）之間搖擺，進一步加劇了債市的波動性。

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