已簽約客戶為SpaceX帶來多少年化營收價值？

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SpaceX 已簽約客戶的年化營收價值上看 545 億美元

德意志銀行分析師 Edison Yu 的估計顯示，SpaceX 目前已簽約的五家客戶，其年化營收價值已達 545 億美元。這項數據凸顯了 SpaceX 在人工智慧（AI）算力租賃市場的潛在龐大商機，預計將成為公司未來重要的成長動能。
AI 算力租賃業務快速崛起

SpaceX 正積極擴張其 AI 算力業務，透過出租資料中心運算能力，為 AI 模型訓練與開發提供關鍵資源。TD Cowen 分析師 John Blackledge 團隊的報告指出，這項業務預計在短期內成為 SpaceX 營收增長的最大驅動力。該團隊首次追蹤 SpaceX 股票，給予「買進」評等及 200 美元的目標價，顯示市場對其 AI 算力業務的看好。
巨頭紛紛投入，營收佔比預期攀升

包括 Alphabet 旗下的 Google 及 Anthropic 等多家企業，已承諾向 SpaceX 投入數十億美元採購相關服務。TD Cowen 預期，到 2026 年，運算能力銷售及其相關業務將占 SpaceX 總營收的 35%；到了 2028 年，AI 算力租賃的營收佔比更可能攀升至 65%。這項業務的成長速度甚至可能超越 SpaceX 視為核心的 Starlink 衛星網路業務。
潛在客戶結構與未來展望

儘管 SpaceX 已揭露五家客戶，但公開確認的僅有 Anthropic、Google 及 Reflection AI。市場推測第四家客戶可能是美國國防部，而 SpaceX 財務長 Bret Johnsen 也宣布了一項預計於 12 月開始的新算力交易。德意志銀行分析師 Edison Yu 進一步估計，這五家已簽約客戶的年化營收價值高達 545 億美元。SpaceX 的目標是在 2026 年底前達到 1,000 億美元的年度經常性收入，分析師預期隨著更多產能上線，將會出現更多大型交易。

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