市場不再擔憂通膨，但聯準會縮減購債會讓股市受驚嗎？

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市場不再恐懼通膨，股市持續上漲

根據滙豐財富管理投資長曾偉仙的報告，市場對通膨的擔憂已逐漸消退，預期股市將持續走高。曾偉仙透過觀察十年期美債殖利率和美股的走勢，認為市場目前更關注疫情發展，特別是 Delta 變種病毒的影響，而非通膨問題。
市場對通膨的「無所畏懼」

曾偉仙指出，儘管美國 7 月的消費者物價指數仍維持在年增 5.4% 的高位，但10 年期美債殖利率持續下跌，顯示市場對於通膨已「除了恐懼本身，已無所畏懼」。他提到，儘管通膨預期依然較高，但股市仍持續刷新高點，標普自 1 月份以來仍在逐月上漲，即便是在通膨擔憂最高的 5 月和 6 月，股市也實現了正報酬，顯示金融市場已不再擔心通膨上升。
聯準會縮減購債的影響

儘管市場不再擔憂通膨，曾偉仙警告，投資者仍可能因聯準會 (Fed) 縮減量化寬鬆計畫而感到受驚。不過，他認為 Fed 在縮減購債溝通上的管理相當不錯，市場普遍預期疫苗接種成功將促進經濟在下半年持續復甦。基於此一基本假設，滙豐仍在投資股票，特別是與消費者相關的行業，如非必需消費品、金融和房地產類股。然而，他也提醒投資者，市場波動性仍可能定期出現。

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