市場預期聯準會降息時點延後至 2026 年最後一季，主要基於哪些經濟數據的判讀？

Question

Accepted Answer

對降息預期延後的經濟數據判讀
市場預期聯準會降息時點可能延後至 2026 年最後一季，主要是基於對美國總體經濟數據的判讀，尤其是二月份零售銷售和三月份 ADP 就業數據均優於預期，顯示美國國內需求和就業市場依然強勁，降低了市場對經濟放緩的預期。強勁的經濟數據對公債價格構成壓力，是推動殖利率上升的重要因素。
殖利率上升的推動因素
彭博行業研究預測美國二年期公債殖利率年底將升至 3.4％，反映出市場對聯準會降息時點的預期可能延後。此預測調整呼應了聖路易聯準銀行總裁穆薩勒姆的觀點，即通膨與就業風險均有所增加，政策制定者應根據經濟發展的實際情況靈活調整利率方向。
通膨與地緣政治風險的影響
債市面臨的核心問題在於通膨壓力與經濟成長風險之間的拉鋸。油價若維持高位，可能加劇通膨並推升殖利率；地緣政治風險，如戰爭對能源供應的影響，也可能持續影響債券市場的表現，進而左右市場對未來利率走向的預期。

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