市場預期通膨升溫，聯準會和歐洲央行在利率決策上將面臨什麼兩難？

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中東衝突引爆通膨隱憂，央行利率決策陷入兩難

中東地緣政治緊張局勢升級，引發國際油價飆升，市場擔憂能源成本上漲將推升全球通膨壓力，進而迫使以美國聯準會（Federal Reserve, Fed）和歐洲央行（European Central Bank, ECB）為首的主要央行，在貨幣政策正常化進程中面臨嚴峻的兩難。
聯準會寬鬆空間受限，降息預期降溫

布蘭特原油價格單日大漲23%至每桶114.36美元，創下至少1988年以來最大單日漲幅，美國原油也勁揚27%至每桶115.11美元。分析師預估，若油價維持高位，今年上半年全球經濟成長率可能因此減少0.6個百分點，消費者物價年增率則可能增加1個百分點。此一通膨壓力上升的預期，已反映在市場利率期貨的走勢上，投資人擔心，即使就業數據疲弱，聯準會也將更難進一步寬鬆政策。市場預期美國2月消費者物價指數（CPI）年增率將持平於2.4%，核心通膨指標預期維持在3.0%，明顯高於聯準會2%的目標，且分析師認為仍有高於預期的風險，使得聯準會進一步降息的空間受到壓縮。
歐洲央行轉向升息預期提前，市場預期劇烈轉變

對於高度依賴能源進口的歐洲市場而言，油價飆升的衝擊尤為顯著。在歐洲，市場已開始押注歐洲央行下一步可能不是降息，而是轉向升息，且預期時間甚至可能提前至6月。此前，市場預期英國央行至少降息兩次，但目前僅反映一次降息的機率約40%，顯示中東衝突爆發後，對於歐洲央行貨幣政策的預期已發生了戲劇性的轉變。若通膨壓力持續，歐洲央行維持現有利率水準甚至考慮升息的可能性，將對區域經濟復甦帶來進一步的壓力。

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市場預期通膨升溫，聯準會和歐洲央行在利率決策上將面臨什麼兩難？

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