市場預期 10 月升息 25 基點，主要基於哪些經濟數據支撐？

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市場預期 10 月升息 25 個基點，主要受強勁的就業數據以及對通膨壓力的擔憂所驅動。
就業數據超出預期，引發升息預期

交易員目前已開始消化最快在 10 月份進行至少 25 個基點升息的可能性。此預期主要受到近期就業成長數據超出所有預期的影響，這顯示勞動力市場的強勁程度超乎市場原先的判斷。對政策敏感的美國兩年期公債殖利率已因此飆升至一年多來的最高點，約為 4.15%，遠高於聯準會現行的 3.5% 至 3.75% 政策利率區間，這反映了市場對貨幣政策緊縮力度的預期正在逐步提升。
AI 驅動的經濟繁榮與通膨擔憂

市場普遍瀰漫著一種日益增強的信念，認為聯準會必須進一步調高利率，以有效抑制通膨壓力。尤其值得注意的是，人工智慧 (AI) 領域的大規模支出正湧入本已強勁的經濟體中，這被視為可能引發經濟過熱的潛在因素。這種擔憂促使市場開始重新評估「中性利率」的水準，認為實際的中性利率可能因 AI 相關投資的持續湧現而高於聯準會先前的預測。
債券市場的「被動緊縮」效應與未來數據關注點

雖然部分分析師指出，10 年期公債殖利率維持在 4.5% 左右，已透過提高抵押貸款和企業借貸成本，實際上為聯準會完成了約 75 個基點的「被動緊縮」，這可能支持聯準會暫緩升息。然而，市場的焦點仍緊密鎖定即將公布的 5 月份消費者物價指數 (CPI) 和生產者物價指數 (PPI)。這些數據的表現，特別是伊朗戰爭引發的油價飆升對通膨的傳導效應，將是決定市場是否進一步拋售或出現反彈的關鍵。

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