康全電訊下半年歐洲寬頻出貨將啟動，營運是否能順利回升？

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康全電訊下半年營運回升面臨結構性挑戰

儘管歐洲寬頻產品出貨預計帶動康全電訊下半年營收較上半年回升8%，然而，印度客戶庫存調整導致中繼設備營收驟減，以及歐美市場復甦力道不如預期，皆為營運回升之路增添結構性變數，其下半年表現仍受多重因素牽制。
歐洲寬頻出貨成為下半年營運支撐

歐洲客戶寬頻產品預計於下半年陸續出貨，此舉可望直接挹注康全電訊的營收表現，並將整體營運預期推升8%。此轉變源於產品結構的調整，寬頻用戶端設備的營收比重已躍升至58%，取代過去佔比高達69%的中繼設備，成為公司當前營運主力。區域營收分佈也趨於平均，歐洲市場佔比提升至37%，顯示其在亞太市場（35%）與北美市場（28%）之外，已建立起更為分散且穩固的營收來源。
印度市場庫存調整與北美市場動能疲弱的雙重壓力

康全電訊上半年稅後虧損9735萬元，每股虧損1.47元，主因在於印度主要客戶拉貨放緩，客戶端需較長時間消化庫存，導致過去佔營收大宗的中繼設備出貨告一段落。同時，北美市場需求復甦不如預期，亦對整體營運造成壓力。儘管公司強調與印度客戶的合作關係仍在，並有新產品與專案推進，但電信商的評估、開案、下單至實際出貨的週期長，預計新專案的營收貢獻將延至2025年以後。
2026年營運調整年的戰略佈局與長期展望

康全電訊已將2026年定位為營運調整年，下半年的首要任務將是積極爭取訂單與拓展市場。公司寄望歐美及印度的新專案，能自2025年起陸續為營收帶來貢獻。然而，此策略的成效仍須視客戶下單排程及零組件供應狀況而定，且需考量到電信設備產業的長週期特性。

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