張國華聲明中提及「絕無任何獲利可言」，這與內線交易判斷有何關聯？

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Accepted Answer

張國華所說「絕無任何獲利可言」在內線交易判斷上，主要用來切斷「交易是否因重大消息而獲利」的敘事連結

內線交易的核心並不只看最後有沒有賺到錢，而是看交易行為是否落在法律所關注的「重大消息掌握與交易時點」之間的關聯。就此案脈絡，股東指控長榮海運董事會於 2023 年 6 月 19 日決議處分長榮航空股票，並指稱內部人張國華與柯麗卿涉入內線交易；而張國華在聲明中強調 2023 年 6 月 30 日長榮海運除息日以盤後鉅額交易購買股票，且「絕無任何獲利可言」。這句話的指向，是把爭點從「是否利用消息」拉回到「交易動機與結果」，試圖降低外界對「因掌握消息而提前布局」的推論強度。

在法律語境中，「獲利」通常被用來呈現內線交易可能帶來的利益效果，但其在判斷上的角色往往不是唯一決定因素。因為若交易時間點與重大決定事項高度重疊，外界更關心的是掌握資訊者是否在資訊可能影響股價之前完成交易；因此，張國華特別點出「無任何獲利」，實際上是在回應外界可能用「結果獲利」來支持「前置交易」的推定邏輯。換句話說，當檢調於長榮海運進行搜索並約談張國華等人時，聲明用語是在對抗「交易背後存在可計算利益」的敘事。

此外，張國華的論述同時包含「依法申報」與「絕無內線交易情事」。其中，「絕無任何獲利可言」會與「沒有因消息而獲利」形成同一條防禦線：若買入股票只是出於對海運事業的熱情、以長期持有為初衷，則就算外界把 6 月 19 日的董事會決議與 6 月 30 日的盤後買入放在同一時間軸上，仍試圖主張其交易不具備利用重大資訊的利益誘因。這種處理方式，本質上是在爭取把案件焦點從「是否賺到」轉回「交易是否因重大消息而為」。

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