從伺服器小雞到大雞，永擎如何實現毛利率翻倍成長？

Question

Accepted Answer

永擎透過優化產品組合，成功將毛利率推升至歷史新高

永擎(7711-TW)從過去的伺服器代工小廠，躍升為獲利能力顯著提升的關鍵供應商，其毛利率的翻倍成長並非僅依賴於出貨量的擴張，而是透過戰略性地調整產品結構，大幅提高高毛利產品的營收佔比，實現了獲利與營收的雙重質變。
高毛利產品組合發威，驅動獲利結構轉型

永擎第二季毛利率躍升至18.94%，較前一季大幅成長6.55個百分點，營益率亦攀升至11.99%，雙雙創下歷史新高。此一關鍵轉變，主要歸因於ASIC前段主機板、RTX Pro系列以及通用型伺服器等高毛利產品的出貨佔比顯著提升。相較於毛利率相對較低的標準AI伺服器整機，這些客製化程度高、技術門檻較高的產品，不僅單價更高，也為永擎帶來了更為豐厚的利潤貢獻，標誌著公司成長模式已從單純依賴出貨量，轉向「整機放量與高毛利主機板及推論產品」的同步成長。
營收與獲利並行，ROIC回升印證資金效益

儘管第二季面臨關鍵零組件缺料導致營收季減23.3%的挑戰，永擎的獲利能力卻逆勢上揚，這充分顯示產品組合優化所帶來的結構性改善。同時，投入資本報酬率（ROIC）從先前因擴張產能與庫存增加而下滑的約7%，回升至約13%，表明公司先前為承接AI伺服器訂單所投入的龐大資金，正逐步轉化為實質的營業報酬，印證了其營運效率的提升。
下半年展望樂觀，高毛利產品持續放量支撐成長

展望下半年，永擎預期將是主要的出貨旺季，營收有望佔全年比重的六成。成長動能來自於NVIDIA B300、GB300平台的新品放量、ASIC專案的持續出貨，以及RTX Pro等高毛利推論產品佔比的進一步提高。例如，日系客戶DataSection採購的587台B200伺服器，預計於下半年開始交付，進一步支撐營收成長。永擎目前訂單能見度已延伸至2027年上半年，關鍵在於高毛利產品佔比能否持續攀升，這將是判斷其營運高峰是否延續的重要指標。

閱讀紀錄

隱藏 →

此記錄會在頁面關閉後消失

從伺服器小雞到大雞，永擎如何實現毛利率翻倍成長？

Loading

你覺得這篇文章有幫助嗎？

有幫助

沒幫助

回報問題

3

0

0

分享給好友