摩根士丹利建議短期逢低買進機會時，應關注哪些與AI資本支出相關的景氣循環股？

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摩根士丹利預見短期逢低買進契機，AI 資本支出相關景氣循環股將成焦點

摩根士丹利最新報告點出，在中東地緣政治緊張局勢出現緩和跡象後，歐洲股市的投資價值再度浮現，預估至今年底 MSCI 歐洲指數具備約 12% 的上行空間。此前的謹慎立場已轉變為「平衡布局」策略，其中一個關鍵的逢低買進機會，聚焦於與人工智慧（AI）資本支出相關的景氣循環股。
銀行、半導體及貴金屬將受惠於市場輪動

摩根士丹利明確指出，在短期逢低買進的機會中，投資人應關注銀行、半導體、貴金屬，以及與 AI 資本支出密切相關的景氣循環股。報告分析，隨著地緣政治推升能源價格，市場焦點轉向通膨與債券殖利率對銀行獲利的影響，銀行股通常會在此階段表現優於大盤。摩根士丹利目前對銀行與半導體類股維持「加碼」評等，其模型顯示約 60% 的個別基本面因素對這兩類股具有吸引力。這種市場輪動效應，將帶動對 AI 基礎設施建設相關產業的需求。
AI 資本支出預期推動景氣循環股動能

儘管報告中未直接列出具體的景氣循環股名稱，但其邏輯指向與 AI 相關的資本支出。當前全球對 AI 技術的投入正以前所未有的速度擴張，這意味著對伺服器、高階晶片、網路設備、數據中心基礎設施等相關產業的需求將持續增加。這些產業的特性往往是周期性的，在 AI 發展的擴張期，相關的景氣循環股有望迎來顯著的成長動能，尤其是在市場風險偏好回升時，更容易吸引資金流入。
能源價格影響與企業獲利預期

摩根士丹利進一步分析，若油價維持高檔但未引發經濟衰退，將為企業獲利提供理想環境。以 2026 年布蘭特原油均價每桶 90 美元為例，預估可帶動 MSCI 歐洲指數每股盈餘 (EPS) 成長約 10%，其中大部分增幅預計來自能源產業。然而，若扣除能源產業，整體成長約僅 1%。這意味著，即便整體市場因能源價格上漲而受益，但與 AI 資本支出相關的景氣循環股，其成長動能將更多來自於技術投資擴張本身，而非單純的能源價格傳導效應。

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