摩根士丹利策略師警告，企業獲利衰退將是今年股市面臨的最大風險，這背後的原因為何？

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EPS 增長轉負
摩根士丹利策略師警告，企業獲利衰退將是今年股市面臨的最大風險，原因在於標準普爾 500 指數每股盈餘（EPS）增長的前瞻性指標已轉為負數。歷史數據顯示，過去 23 年中，EPS 負增長僅發生過四次，且每次都伴隨著市場價格的顯著下跌，這顯示獲利衰退對股市具有重大衝擊。
經濟與貨幣政策
此外，聯準會可能維持高利率也是原因之一。由於勞動力市場強勁和美元強勢，顯示經濟仍能承受更緊縮的行動，因此聯準會可能不會像市場預期的那樣提早降息。摩根士丹利認為，投資人沒有理由對降息感到興奮，這意味著市場將持續面臨緊縮的貨幣政策環境。
市場未消化獲利衰退
摩根士丹利近幾個月來持續警告，投資人對收益的預期仍然過高，市場尚未完全消化企業獲利衰退的影響。該行策略師認為，美股的反彈主要是由之前被嚴重放空的股票所帶動，並不能改變目前仍處於熊市的事實。因此，企業獲利衰退可能導致股市出現大幅修正，重現類似 2008 年金融危機的情景。

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摩根士丹利策略師警告，企業獲利衰退將是今年股市面臨的最大風險，這背後的原因為何？

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