新執行長阿貝爾為何點名蘋果、美國運通、可口可樂、穆迪為「永久持有」核心資產？

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新任執行長阿貝爾點名四大「永久持有」核心資產的原因

波克夏海瑟威公司在新任執行長阿貝爾（Greg Abel）上任後，其投資策略似乎正朝向「以不變應萬變」的方向發展。阿貝爾在上任後首次發布的股東信中，特別點名了蘋果、美國運通、可口可樂及穆迪這四檔股票，暗示這些持股將被視為「永久持有」的核心資產，或至少具有接近這樣的定位。

阿貝爾指出，這四家公司都是波克夏海瑟威深入了解且尊敬其領導團隊，並預期能在未來數十年持續複利成長的企業。他強調，這種高度集中的投資策略將會延續，除非這些企業的長期經濟前景出現根本性變化，否則將不會輕易調整這些持股的部位。這四檔股票的總價值佔波克夏海瑟威整體約 3,000 億美元股票投資組合的一半以上。此外，阿貝爾也將波克夏海瑟威對五家日本商社約 350 億美元的持股歸類為類似的核心資產，使得這九檔股票合計佔整體投資組合約三分之二。

值得注意的是，波克夏海瑟威前五大持股中的美國銀行與雪佛龍並未被納入「核心持股」名單。過去 18 個月內，波克夏海瑟威已將美銀持股大砍約一半，而其持有的雪佛龍持股市值則約 200 億美元。事實上，波克夏海瑟威持有可口可樂與美國運通的時間已超過 40 年，穆迪也超過 20 年，這些持股長年被市場視為真正的「永續資產」。分析指出，阿貝爾的說法暗示，波克夏海瑟威可能不會再進一步縮減蘋果的持股。

然而，阿貝爾在股東信中並未明確說明波克夏海瑟威龐大股票投資組合的日常管理方式，這使得外界對未來誰將主導重大選股決策感到不確定。部分分析人士認為，阿貝爾擔任執行長後，可能會降低對股票投資的著墨。在缺乏一位全面負責日常投資決策的總管、加上阿貝爾對「永久持股」的定位之下，市場開始質疑新的股票投資是否還會是波克夏海瑟威未來創造價值的重要來源。

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