新應材股利發放8元，與轉換價調整間的計算公式為何？

Question

Accepted Answer

新應材一轉換價格調整反映現金股利發放

新應材一（代碼：47491）的轉換價格自 2026 年 6 月 19 日起，由每股 1,072 元調整為 1,064.2 元，此變動主要係因應公司發放普通股現金股利每股 8.00 元。此調整依據新應材一的發行及轉換辦法第十一條規定辦理，屬於轉換公司債常見的價格反稀釋條款機制。
轉換價格調整機制與股利發放關聯

依據轉換公司債的發行及轉換辦法，當發行公司發放現金股利時，若每股現金股利超過一定門檻，發行公司通常會向下調整轉換價格，以保障轉換公司債持有人的權益。此舉旨在避免因公司發放股利導致股東權益稀釋，進而影響轉換公司債的轉換價值。具體而言，調整後的轉換價格應確保轉換公司債持有人在轉換時，其持股比例或價值不因公司發放股利而相對減少。
股利發放對轉換價格的影響幅度

本次新應材一的轉換價格調整幅度為每股 7.8 元（1,072 元 - 1,064.2 元），此變動與其發放的現金股利每股 8.00 元之間存在直接的數學關聯。雖然具體的計算公式並未在本次公告中詳述，但一般而言，轉換價格的調整會基於發放的現金股利總額與當時流通在外的轉換公司債總額（或轉換後的總股數）來計算。調整後的轉換價格旨在反映公司將部分價值以現金股利分配給股東的行為，確保轉換公司債持有人的轉換權益不受損。
轉換價格調整的必要性與市場影響

轉換價格的向下調整是保護轉換公司債持有人權益的標準操作。若公司發放現金股利，而轉換價格未隨之調整，則轉換公司債持有人在轉換股票後，將無法獲得先前預期因股利發放而增加的價值，此即為「股利稀釋」效應。因此，透過調整轉換價格，可使轉換公司債的價值與普通股的市場價值保持更為一致的關聯性，維護債券持有人在轉換時的公平性。

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