明年中國的退稅優惠消失，對中租的獲利影響為何？

Question

Accepted Answer

中租控股在中國退稅優惠取消後的獲利影響評估

中租控股在中國市場正面臨一項重要的財政變更：原有的退稅優惠將於明年消失。根據中租控股在2025年第四季法說會上提供的資訊，去年的退稅金額約為2.5億元人民幣，其中包含約0.5億元的即徵即退營業稅。這項優惠的取消無疑將對中租在中國的獲利產生直接影響。
中國市場策略調整與未來展望

面對中國市場經濟動能趨緩及資產組合調整的挑戰，中租控股已採取較為保守的策略。2025年，以人民幣計價的應收帳款組合下滑約6%。然而，隨著風控調整措施顯現成效，中國區的延滯率已從高峰期的6.8%大幅改善至年底的5.1%。中租控股預期，信貸成本在2026年將有極大的下修空間，並設定了個位數的增長目標。儘管退稅優惠取消，但透過資產品質的改善和信貸成本的降低，中租控股有望部分抵銷不利影響。
整體財務策略與多元市場佈局

除了中國市場的挑戰外，中租控股在其他市場的表現為整體獲利提供了支持。東協市場展現強勁的增長動能，2025年獲利年增高達54%，預計馬來西亞、柬埔寨及越南在2026年皆能維持雙位數的高成長目標。此外，隨著美國聯準會啟動降息，中租的綜合資金成本已從3.07%降至2.86%，降幅達21個基點。展望2026年，中租控股對利差表現持正向態度，認為在資金成本下行與資產品質回升的雙重利多下，獲利結構將更具彈性。因此，儘管中國退稅優惠的取消帶來一定程度的影響，但中租控股透過多元市場佈局和財務策略的調整，有望維持穩健的獲利能力。

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