曾俊華預期「裂口低開」港股走勢能否逆襲？

Question

Accepted Answer

香港股市預期將逆轉財政司司長曾俊華「裂口低開」的判斷，主要受中國人民銀行大幅調降存款準備金率所驅動。

人行此舉為市場注入了龐大流動性，顯著改變了投資者對市場的預期，從而抵消了夜期下跌帶來的負面技術指標，引導市場預期朝向正面發展。
曾俊華「裂口低開」預期的背景與依據

曾俊華司長是在上週五恒生指數夜期重挫逾700點後，於週日網誌中提出週一股市可能「裂口低開」的預警。此判斷是基於當時市場八個交易日累計近2400點的急劇上漲、平均每日逾2300億港元的巨額成交量，以及單日曾達1200點的波動幅度，這些都指向市場累積了較大的調整風險，並提醒投資者不容忽視股市大幅波動的風險。
中國人行降準為市場注入巨大流動性

然而，在曾司長網誌發布後不久，中國人民銀行即宣布下調存款準備金率1個百分點，此舉被市場解讀為向金融體系大舉「放水」。通常而言，降準會釋放銀行可貸資金，增加市場流動性，降低資金成本，進而刺激經濟活動與提振投資者信心，對於資本市場具有直接的利好作用。
貨幣政策逆轉市場情緒與技術指標

人行降準的政策訊號，其影響力遠超單純的技術性調整預期。當中央銀行採取寬鬆貨幣政策時，市場往往會將其視為對經濟成長的強力支持，這種根本性的利多消息能夠迅速扭轉因短期波動或技術面因素形成的悲觀情緒。因此，儘管夜期曾有大幅下跌，但充沛的資金預期將促使股市造好，使「裂口低開」的預期難以實現。
政策驅動超越心理效應的市場邏輯

儘管曾司長提及了《大時代》「丁蟹效應」有助提醒小股民注意股市風險，但面對具體的重大利好政策，市場的運作邏輯更傾向於基本面與政策面的驅動。大規模的流動性注入，為股市提供了實質性的支撐，這種實質利多通常會蓋過純粹基於心理預期或歷史巧合的「丁蟹效應」所帶來的影響，引導投資者重新評估資產價值，促使市場朝向積極方向發展。

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