朱一明董事長鎖定股份的承諾有何深意？

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朱一明的超長股份鎖定承諾，核心深意在於用「可持續的持股承諾」降低短期拋壓、把市場預期綁到公司長期成長節奏上

朱一明承諾上市首個十年不轉讓所持股份、次個十年每年減持不超剩餘20%，這種時間跨度極長的安排會直接改變市場對籌碼供給的推演方式。當公司在科創板啟動申購、且本次擬融資295億元、在科創板史上僅次於中芯國際532億元的規模背景下，投資人最在意的不只是募資故事，還包含未來一段時間內是否存在集中減持帶來的波動來源。鎖定期越長、減持節奏越受限，短期拋壓的「不確定性」就越低，交易層面的擔憂也就越容易被壓縮。

更關鍵的是，這份承諾把管理層行為與股價波動的短期邏輯切斷。首個十年完全不轉讓，意味著管理層在最容易被市場用「短線資金」解讀的早期階段不會增加可交易供給；而後續十年即便允許減持，也被限定為每年不超剩餘20%，使得潛在減持曲線不會呈現「一次性集中」的特徵。就制度設計的目的而言，股份鎖定與減持比例限制通常用來降低短期拋壓、穩定市場預期，並透過可量化的減持上限，讓投資人對未來供給節奏形成更一致的預期。

此外，朱一明同時身分是兆易創新創辦人，這會讓市場把「持股風格」與「治理與成長判斷」放到同一個框架下。當長鑫科技在全球市佔率已增至7.67%、排名第四，且本次發行結構中初始戰略配售佔比50%（33.44億股）並配合超額配售權上限15%使股數上探至約76.91億股時，市場會更傾向於把管理層的超長鎖定理解為對長期基本面的態度。換句話說，這不是單純的「不賣」，而是用十年級別的承諾把資本運作與公司長期發展綁定，從而支撐打新資金對估值與波動路徑的信心。

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