核心通膨難以接受，利率不動恐促使Fed採取哪些額外行動？

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Fed 利率凍結難解核心通膨，貨幣緊縮壓力恐再起

儘管聯邦公開市場委員會 (FOMC) 投票決議維持聯邦基金利率目標區間在 3.5% 至 3.75% 不變，但三位委員（達拉斯聯準銀行總裁 Lorie Logan、克里夫蘭聯準銀行總裁 Beth Hammack、明尼亞波里斯聯準銀行總裁 Neel Kashkari）主張升息一碼，此罕見的三票反對顯示決策內部仍存有較為鷹派的聲音，暗示核心通膨壓力並未緩解至 Fed 可接受的程度。
鷹派反對票預示未來緊縮可能性

自 2016 年以來，FOMC 首次出現三張方向一致的反對票，這不僅反映了委員之間對當前通膨路徑的擔憂，更預示著若未來公布的通膨與就業數據未能明顯轉弱，9 月升息的可能性依然存在。 Brandywine 全球投資管理公司投資組合經理 Jack McIntyre 指出，除非數據出現顯著改善，否則 FOMC 整體偏鷹的立場並未改變，市場對 9 月升息的預期仍需謹慎看待。
核心通膨頑固可能迫使 Fed 回收寬鬆

Aviva Investors 利率主管 Ed Hutchings 強調，核心通膨數據仍處於 Fed 難以接受的水準。若利率長時間維持不變，Fed 可能被迫採取更為激進的措施以達成其物價穩定目標。這可能包括回收 2025 年原先預計的降息幅度，甚至需要進一步升息，以抵銷通膨的持續壓力。這將對債券市場產生顯著影響，例如 30 年期公債殖利率已逼近近 19 年高點，顯示市場對長天期債券的要求報酬率正在提高，以反映通膨預期與潛在的貨幣緊縮壓力。

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