槓桿基金擴大日元空頭押注，淨空單規模創幾年新高？

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槓桿基金擴大日元空頭押注，創下 2017 年以來最高紀錄

槓桿基金近期顯著擴大了對日元的空頭押注，其淨空單規模已攀升至 2017 年以來所能見到的最高水平。此舉發生在日本政府今年稍早曾出手干預匯市以支撐日元的背景下，當時日元兌美元匯率約在 160 附近徘徊，顯示出市場對日元前景的悲觀情緒正在加劇。
中東戰事推升避險需求，美元多頭部位創 16 個月新高

此波槓桿基金擴大日元空頭部位的行為，與當前地緣政治風險升高、推升避險需求的市場氛圍密切相關。根據美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 的數據，截至 6 月 9 日為止的一周，包括避險基金、資產管理公司及其他投機客在內的市場參與者，累積的美元淨多頭部位達到了 278 億美元，這是自去年 2 月以來所觀察到的最高紀錄。這種對美元的樂觀情緒，反映了在中東戰事持續升溫的背景下，美元作為全球主要準備貨幣的避險屬性得到市場的青睞。
日元貶值壓力與美元強勢並存

數據顯示，市場對全球主要準備貨幣的多頭情緒持續升溫，而美元走勢與油價上漲呈現高度連動，這也間接解釋了為何在油價因地緣政治風險而上漲時，美元亦隨之走強。自 2 月底中東衝突爆發以來，這種聯動關係尤為明顯。美國銀行 (BofA) 的外匯策略師 Alex Cohen 指出，從基本面來看，美元仍持續朝偏多方向發展。這種強勢美元的格局，無疑加劇了日元等貨幣的貶值壓力，促使槓桿基金進一步加碼日元空頭部位。
市場情緒轉變，過去的看空預期已逆轉

值得注意的是，投機客已連續 13 周維持美元多頭部位，這與戰爭爆發前市場普遍持有約 220 億美元部位、押注美元走弱的情況形成了鮮明對比。CFTC 的數據作為觀察全球外匯市場情緒的重要指標，其反映的趨勢表明，市場參與者對美元的看法發生了根本性的轉變。這種轉變不僅體現在對美元的樂觀情緒上，也直接引導了資金流向，例如對日元等相對弱勢貨幣的空頭操作。

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