槓桿退潮降低系統風險的論點，是否能從2020年3月失序經驗得到印證？

Question

## 2020年3月公債市場動盪經驗，證實避險基金槓桿退潮能降低系統性風險

Accepted Answer

2020年3月的市場劇烈波動中，避險基金大規模解除公債基差交易的行為，確實加劇了當時的市場失序，凸顯了過度依賴高槓桿參與者所帶來的潛在脆弱性。如今，隨著市場降低對避險基金槓桿的依賴，有助於減少在壓力環境下可能出現的不穩定回饋循環，進而降低了公債期貨基差交易所導致的系統性風險。