比特幣價格大幅上升，如何將 6 年前爭議轉為近 5 億美元追償案？

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比特幣價格飆升，將 6 年前市場事故轉化為近 5 億美元的追償案

Celsius Network 的資產管理方成功將 2020 年「黑色星期四」期間的市場波動，轉化為一場針對 BitMEX 的近 5 億美元追償訴訟。這場訴訟的核心爭議點，並非單純的槓桿部位強制平倉，而是 BitMEX 在極端市場行情下，其自動清算機制是否放大了市場的拋售壓力，進而加劇了價格的下跌。
清算機制的潛在利益衝突與市場影響

Celsius 指控 BitMEX 在 2020 年 3 月的市場崩跌期間，同時掌握了觸發清算的價格機制、執行清算的引擎，以及接收部分清算資產的保險基金，這種垂直整合的模式存在潛在的利益衝突。訴狀進一步主張，BitMEX 的清算賣單成交價格，有時甚至低於當時平台次佳的賣價超過 24%。這種自動化清算機制若未能有效處理，極有可能在市場承壓時，將額外的賣壓注入，形成惡性循環，壓低比特幣價格。當時，比特幣價格在 2020 年 3 月 12 日至 13 日之間，經歷了從約 7,300 美元跌至約 3,900 美元的劇烈波動。
DDoS 攻擊與清算暫停的關聯性

Celsius 提出的另一項關鍵佐證，是 BitMEX 在 2020 年 3 月 13 日遭遇的 DDoS 攻擊，導致交易服務受阻。Celsius 認為，這段清算引擎暫停的時間，恰好是市場拋售壓力迅速減弱的時刻，這進一步暗示 BitMEX 的自動清算系統可能在正常運作時，放大了市場跌勢。BitMEX 當時承認了服務中斷，但將其歸因於外部攻擊。然而，Celsius 正是利用這段時間的市場表現變化，來支持其關於 BitMEX 清算機制加劇市場波動的指控。
資產價值躍升，訴訟規模的戲劇性轉變

此案的追償金額之所以能攀升至近 5 億美元，最關鍵的因素在於比特幣價格的巨大漲幅。Celsius 在訴訟中要求追回的，並非 2020 年清算當下比特幣僅數千美元的價值，而是要求返還當時被清算的約 6,360 枚比特幣本身，或以目前的市場價值計算損失。以 CoinMarketCap 於 2024 年 9 月 18 日約 77,195 美元的比特幣價格估算，這批比特幣的現值已接近 4.91 億美元。這使得一場發生在 6 年前的市場事故，因加密貨幣市場的整體牛市行情，演變成一宗規模龐大的破產追償案件。

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